ICE bør bli mer aggressiv
ICE i Norge vil selv om de når de mest aggressive målene i 2020 være langt under halvparten så stor som Tele2 var i Norge i fjor.
ICE har i dag vel 100 000 kunder. Eierselskapet Ainmt Holding AB har tidligere satt seg som mål å nå 5,5 prosent av markedet i Norge i 2020. Det utgjør vel 324 000 kunder.
I en vurdering Pareto har gjort i forbindelse med en emisjon, peker de på at dette er noe defensivt med den rimelige inngangen selskapet har fått i Norge. Pareto mener det er realistisk med en målsetting på 7,5 prosent av markedet. Det tilsvarer (uten vesentlig økning i størrelsen på markedet) 442 000 kunder. Det var ved halvårsskiftet 2014 5,9 millioner mobilabonnement i Norge.
Mye mindre enn Tele2
I det store bildet er dette illustrerende for utviklingen i markedet. Tele2 hadde før fusjonen over 1,1 million kunder. Selv etter fem års drift vil altså ICE bare ha 30-40 prosent av det antallet, alt etter om vi velger å stole på Pareto eller selskapets egne forventninger.
Målt i omsetning mener Pareto (omregnet av oss til dagens kurser) at Ainmt i Norge (ICE) vil omsette for ca. 2,4 milliarder i 2020 med et driftsresultat på 950 millioner kroner. Dette går fram av Finansavisens gjengivelse av Paretos rapport i forbindelse med emisjonen.
Verdikupp i Norge
Pareto priser hele Ainmt Holding til 8 milliarder kroner ved emisjonen. Det er interessant å merke seg at Pareto mener utkjøpet fra Tele2 har bidratt med 3 milliarder kroner. Av dette kommer Network Norway med 1,1 milliard og roamingavtalen med TeliaSonera med 1 milliard kroner.
Det har også mye å si for verdiberegningen at mens ICE betalte 705 millioner kroner for lisensene i fjor, så falt Tele2 med 3 milliarder kroner på grunn av bortfallet. Det er også en billig lisensavtale sammenliknet med amerikanske auksjoner.
Eieren av Ainmt Holding, Leonard Blavatnik i Access Industries, gjennomfører nå en emisjon på 1,2 milliarder kroner og vil ta Ainmt Holding på børs. Det betyr indirekte at ICE i Norge blir et børsnotert selskap. Ainmt Holding har imidlertid mobilvirksomhet både i Sverige, Danmark, Indonesia og Filippinene. Mesteparten av det som hentes inn i emisjonen skal gå til oppbygging i de asiatiske landene.
